天风证券股份有限公司朱晔近期对杰瑞股份进行询查并发布了询查汇报《一季报事迹优异、现款流权臣改善，执续看好公司弘扬》，给以杰瑞股份买入评级。
杰瑞股份(002353)
公司发布2025年一季报，事迹弘扬优异！
2025Q1公司达成收入26.87亿元，同比+26.07%；达成归母净利润4.66亿元，同比+24.04%，扣非归母净利润4.62亿元，同比+28.37%。
2025Q1公司销售毛利率31.43%，同比-4.29pct；销售净利率17.79%，同比-0.2pct；工夫用度率10.8%，同比下滑2.74pct，其中销售/处分/研发/财务用度率鉴识变动+0.02pct/-0.44pct/+0.08pct/-2.41pct，财务用度同比减少主要系汇兑收益加多。
25Q1公司经营性现款净流量10.67亿元，同比加多8.58亿元，现款流改善彰着，主要系公司着眼降本增效，严格管控两金，一季度执续执行收现举措、收到工程形态大额收款等。
公司坚决鼓舞民众化发展计策，外洋市集开拓进一步冲破：
公司推动各业务板块在外洋市集的协同合营，围绕上风业务，聚焦民众计策客户并不停拓展市集边界和客户群，赢单率逐年进步，客户招供度及公司产物市集占有率逐年进步。24年外洋市集销售产物结构执续改善，毛利率同比进步6.78%；同期新增订单同比保执65.37%的高速增长。
2024年3月公司召开董事会审议通过为中东子公司增资12，000万好意思元，用于在迪拜杰贝阿里解放区诞生集分娩制造、采购、物流和事迹于一体的高端油气装备制造基地，该基地辐命中东、北非及东南亚等地区；本形态建成后，公司在民众紧迫油气市集结国、北好意思、中东均建有高端装备制造基地，辐照民众油气市集，将加速鼓舞公司真切实施国际化计策设施，强化公司在民众油气行业影响力。
订单端弘扬优异，网贷国内、中东、中亚、北好意思多点吐花；随同外洋销售产物结构变化、外洋市集订单高增，公司盈利才调有望不时上行。
1）国内：2024年6月，公司凯旋中标中石油2024年电驱压裂开导（带量）采集采购招标形态；2）北好意思：公司凯旋完成北好意思首套中国电驱压裂装备的委用并在井场上愚弄，在24年7月又再获老客户喜欢，斩获客户电驱压裂开导新订单；3）中亚：公司凯旋斩获中亚计策客户紧要自然气形态订单，这是公司单笔最大的开导订单。4）中东：2024年9月，公司与巴林国度石油公司BAPCO签署了7个自然气增压站工程总承包形态，公约含税总金额达3.16亿好意思元（约合22亿元东谈主民币）；巴林形态是继KOC、ADNOC、SONATRACH等中东、北非地区国油公司形态多点吐花后，公司联贯的又一来自中东高端市集国度石油公司的油气工程形态，是公司国际化计策在中东地区真切实施的一放纵证。
增执+回购彰显经营发展信心，厚实及进步公司价值：2025年4月公司董事长建议回购部分公司股票，用于股权引发不详职工执股规划。公司控股股东孙伟杰先生、王坤晓先生、刘贞峰先生（三东谈主为一致举止东谈主）规划自2025年4月9日起6个月内，使用自筹资金增执公司股票5，000万元至7，000万元。
盈利预测：不时看好公司民众化发展程度以及本身中枢竞争上风，商量到订单委用节拍等影响，咱们曲折盈利预测，瞻望25~27年公司归母净利润鉴识为29.4/34.3/40.7亿元（25~26前值鉴识为32.3/39.0亿元），对应PE鉴识为10.4/9.0/7.5倍；守护“买入”评级，执续保举！
风险指示：原油自然气价钱波动风险，市集竞争加重风险，外洋收入濒临汇率变动的风险，公司产业部分转型失败的风险等。
证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据想象，东北证券刘俊奇询查员团队对该股询查较为真切，近三年预测准确度均值高达95.47%，其预测2025年度包摄净利润为盈利31.4亿，凭证现价换算的预测PE为10.52。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增执评级3家；夙昔90天内机构主张均价为39.88。
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