国金证券股份有限公司樊志远，张君昊，戴宗廷近期对好意思埃科技进行商讨并发布了商研究说《1Q25收入和净利润抓续改善，看好耗材和国外业务放量》，予以好意思埃科技买入评级。
好意思埃科技(688376)
2025年4月25日晚间公司表露了2024年年报及2025年一季报。
2024年公司收场营收17.23亿元，同比加多14.45%；收场归母净利润1.92亿元，同比加多10.83%。2024年四季度单季，公司收场交易收入5.21亿元，同比加多20.13%；收场归母净利润0.43亿元，同比减少1.85%。2025年一季度，公司收场营收3.17亿元，同比加多16.02%；收场归母净利润0.42亿元，同比加多18.45%。
筹画分析
爱好存量客户的增量需求，耗材占比抓续晋升。公司过滤器居品配套FFU居品销售，过滤器达到阻力足够后或部分设备老化后，需进行更换。公司不停拓展存量替换市集，在满足客户非新建工场替换需求的同期，获抓续性订单保险事迹发展。2024年公司替换耗材收入占总营收的比例朝上30%。
国外业务拓展加快，具有大家化视线和国际化的团队上风。2024年，公司境外收入为2.28亿元，占比13.21%，同比+33.38%%。公司将子公司和分娩基地布局国外，正鼎力拓展东南亚国外市集，网贷先后树立和收购了好意思埃制造、好意思埃新加坡、好意思埃泰国、好意思埃日本商讨所、CA等公司，永诀肃肃开拓马来西亚、新加坡、泰国等东南亚和加拿大市集，也同步在好意思国、英国等地开采公司，布局北好意思、欧洲和中东市集。
完成捷芯隆特有化，洁净室规模业务范围扩大。公司通过于中国香港开采的全资子公司MayAirHKHoldingsLimited收购捷芯隆约68.39%的股份进行特有化，同期向4名存续鼓励刊行股份以调换其抓有的筹画公司剩余约31.61%股份。甩掉2M25公司已完成对捷芯隆的收购，具备孤独向客户提供包括风机过滤单位配套、整机设备、洁净室墙壁和天花板系统在内的洁净室全主义管理决策的技艺实力和集成智商，进一步拓展公司在洁净室管理决策这一规模的市集规模，收场居品线的蔓延及增强。
盈利预测、估值与评级
咱们预测公司2025~2027年永诀收场归母净利润2.83/3.74/4.75亿元，EPS永诀为2.11/2.78/3.54元，对应PE永诀为17倍、13倍和10倍，保管“买入”评级。
风险教唆
新增产能爬坡不足预期；卑鄙需求不足预期；限售股解禁风险。
证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据策画，东北证券濮阳商讨员团队对该股商讨较为长远，近三年预测准确度均值为69.62%，其预测2025年度包摄净利润为盈利2.84亿，把柄现价换算的预测PE为17.3。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增抓评级2家；当年90天内机构筹画均价为41.92。
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