又见险资举牌！
2月24日，《海外金融报》记者能干到，长城东说念主寿日前发布公告称，公司于二级商场买入中国水务股票200万股，波及举牌线。这是继前年8月举牌绿色能源后，长城东说念主寿时隔半年再次透露的举牌动作。由此，长城东说念主寿跃升为中国水务第三大鼓吹。
开年于今，险资举牌频现。据记者统计，已有4家险企举牌5家上市公司。
业内东说念主士指出，新金融用具准则的实行，促使险企通过举牌来达成权力法核算，优化钞票竖立。与此同期，险资濒临潜在的“利差损”压力，有进一步增厚投资收益的实验需求。
举牌“大户”再脱手
参与这次举牌往返前，长城东说念主寿抓有中国水务股票8000万股，占其总股本比例为4.9010%。增抓后，长城东说念主寿共计抓有中国水务股票8200万股，占该上市公司总股本的5.0235%。
香港联交所股权透露信息炫耀，长城东说念主寿这次增抓中国水务股票的均价为5.1858港元/股，统统耗资约1037.16万港元。
长城东说念主寿称，公司本次买入中国水务股票的资金着手为自有资金账户资金和传统账户保障职守准备金，将本次举牌中国水务股票纳入权力类投汉典理。
以2月20日中国水务股票收盘价5.18港元为基准，长城东说念主寿抓有中国水务股票市值约为东说念主民币3.98亿元（按往返日参考汇率中间价揣摸），占该公司上季度末总钞票的比例为0.29%。
据中国水务官网先容，该公司是国内朝上的专科化、海外化、商场化跨区域抽象水务运营商，亦然独逐一家以自来水和管说念直饮水为主业的香港上市公司，总部位于中国香港，在北京和深圳设有两个运营料理中心。
记者能干到，这不是长城东说念主寿初度举牌水务公司。2024年5月，长城东说念主寿曾经举牌另一家A股上市水务公司——江南水务。彼时，长城东说念主寿涌现，不舍弃将来12个月内在合适顺从现行有用的法律、执法及规范性文献的基础上，不时增抓江南水务股份的可能性。
对于上述举牌步履，长城东说念主寿回答称，公司奋勉于对基础圭臬界限投资、民生界限投资、能源界限投资的安全钞票进行深度盘考，积极布局口岸、高速公路、能源、水务、环保类上市公司，并将ESG（环境、社会与处置）和新质分娩力算作重心投资地点。
2025年以来，长城东说念主寿屡次“扫货”H股。2月12日，新天绿能获长城东说念主寿以每股均价3.7953港元增抓246.2万股，涉资约934.40万港元，长城东说念主寿抓股比例由4.87%上升至5%。
此外，1月16日、2月7日及2月19日，长城东说念主寿划分增抓秦港股份136.1万股、100万股、100万股，统统涉资约703.81万港元，抓股比例从容增至26%。
此前的2024年，长城东说念主寿亦然当之无愧的举牌“大户”，举牌次数高达5次，占全年险资举牌总次数的四分之一，举牌对象包括无锡银行、江南水务、城发环境、赣粤高速、绿色能源等。
最新透露的2024年四季度偿付智商证实炫耀，2024年，长城东说念主寿达成保障业务收入260.79亿元，同比增长13.20%；净利润1.69亿元，达成扭亏为盈；投资收益率、抽象投资收益率划分为4.33%、5.36%。
对准中长久郑重投资收益
从行业合座来看，长城东说念主寿仅仅频年来险资举牌脸色飞腾的一个缩影。
记者梳理中国保障行业协会官网公告讦现，2024年共有8家险企脱手增抓了18家上市公司，触发A股和H股举牌线达20次，创下2021年以来的新高。
参预2025年，险资不时加仓上市公司，适度当今已有4家险企举牌5家上市公司。除这次长城东说念主寿举牌中国水务外，还有吉祥东说念主寿举牌邮储银行H股和招商银行H股、新华保障举牌杭州银行、阳光东说念主寿举牌中国儒意。
国信证券经济盘考所金融团队分析师孔祥暗示，在存量欠债成本相对固定配景下，长债利率的抓续走低进一步加大险企钞票欠债匹配压力。算作饱和收益型机构，险资较少进行信用下千里，理财投资因此进一步加大“钞票荒”压力。
“在此配景下，险资抓续加大具有高分成、高成本升值后劲、高ROE（净钞票收益率）属性上市企业的投资力度，以取得中长久郑重投资收益，匹配欠债端资金需求。”孔祥指出，准则计量方面，对于优质中长久权力类投资钞票，险企或以FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他抽象收益）或长久股权投资权力法进行计量，在平滑报表波动的同期，匹配中长久收益现款流需求。
以长城东说念主寿为例，在该公司2023年年报中，上年举牌的华夏高速已被计入长久股权投资，继承权力法核算；最新透露的2024年四季度偿付智商证实中，在举牌及后续增抓下，无锡银行、绿色能源、城发环境等公司也照旧成为长城东说念主寿的联营公司，一般情况下可计入长久股权投资。
监管部门也在抓续指点保障资金加大股市投资力度。1月22日，六部门联接印发《对于推动中长久资金入市使命的实行有盘算》（下称《实行有盘算》），条目普及贸易保障资金A股投资比例与清楚性。
据证监会主席吴清先容，对于贸易保障资金，力求大型国有保障公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，这意味着每年至少将为A股新增几千亿的长久资金。
算作《实行有盘算》落地后的首例险资举牌，新华保障举牌杭州银行备受商场关注。对此，新华保障暗示，公司领先反应国度对于进一步加大中长久资金入市力度的条目，入股杭州银行，以骨子活动体现国有企业担当。
银行股成“香饽饽”
值得一提的是，本年以来的5例险资举牌中，有3例针对银行股。新华保障举牌杭州银行时就坦言，看好中国银行业以及杭州银行的长久发展远景。
广发证券非银金融行业首席分析师陈福指出，从保障资金的安全性、收益匹配等原则开赴，保障公司在举牌时更关注标的公司所在行业发展远景、公司盈利清楚性、公司鼓吹讲述等。若行业的盈利模式发生变化，保障公司在采取举牌标的时也会发生变化，不同的投资格局也会对标的采取有所相反。
“行业分散上，盈利清楚的公用奇迹及银行是险资举牌的主要行业。”陈福气析说念，从盈利特色看，高ROE（净钞票收益率）+高股息率等盈利较为清楚的标的是险资举牌的弥留前提，但不同投资盘算的举牌侧重心有所相反。从商场分散及市值分散看，以长久股权投资为盘算的举牌更阻止于A股的中小市值公司，更有望达成5%的抓股比例与董事会席位，可权力法入账，而以抓有股票取得利息收入的举牌阻止于H股公司，无关市值大小。
“2025年齿首于今，银行股进展巩固，好于红利板块，中枢原因在于银行股基本面对应的正股仍有信托性较高的价值空间。”中信证券银行业首席分析师肖斐斐指出，在重估银行信用风险钞票配景下，“好于往返估值隐含预期”的实验不时演绎，类似保障、被迫、主动等机构竖立步履的积极影响，揣度2025年上半年银行股仍有信托性较强的讲述行情。
瞻望后市，孔祥揣度，险企将进一步增抓具有高分成、高成本升值后劲、高ROE属性的上市企业，匹配保障行业钞票端长久、清楚的需求。
南开大学金融发展盘考院院长田利辉薄情，保障公司应多元化竖立钞票，缩短对单一钞票或行业的依赖。同期，需要关注商场动态和战略变化，实时一样投资策略；务必加强风险料理，确保投资组合的郑重性。
此外，险资举牌也需要关注偿付智商压力。东吴证券非银金融行业分析师孙婷暗示，在《保障公司偿付智商监管规定（Ⅱ）》框架下，长久股权投资和部分股票投资商场风险因子提高，会挥霍更多成本，从而导致偿付智商下落，可能成为适度险资举牌的弥留成分之一。