“特朗普是否可能会迫使好意思国的一些国外债权东谈主将其执有的好意思国国债换成超耐久债券，以减轻好意思国的债务职守？”
这个问题显然听起来很顶点，甚而令东谈主感到如同瞎扯八道般弗成想议……
联系词，这恰是Bianco Research总裁兼宏不雅策略分析师Jim Bianco在所谓的“海湖庄园契约”(Mar-a-Lago Accord)传言四起后，近期召集客户盘问的问题。
需要明确的是，Bianco以为这种情况不会很快发生，甚而耐久不会发生。但从某种进度上来说，这并不是重心——Bianco绝不迷糊地暗意，特朗普很可能在将来四年颠覆通盘各人金融治安，华尔街需要对此作念好准备。
领有三十多年阛阓告诫的Bianco暗意，这种大幅调度好意思国债务职守的想法，是特朗普团队通过关税更君子人买卖、削弱好意思元并最终缩小假贷老本的议程的一部分，统共这些齐是为了使好意思国工业与天下其他国度处于愈加“对等”的地位。
该规划的其他内容包括了创建主权资产基金——特朗普仍是启动了该基金的设备，以及迫使好意思国盟友承担更大份额的安全开销。
在好像一个小时的鸠集研讨会上，Bianco对听众暗意，“你们必须开动从大处落笔，开动斗胆地想考这里正在发生的事情。”海湖庄园契约本体上不是某一个东西，而是一个见解。这是一个基本上要重塑部分金融体系的规划。
何为“海湖庄园契约”？
事实上，现在坊间对“海湖庄园契约”的传言有好多说法……
“海湖庄园契约”一词从字面上看，其实就不难获悉是对1985年广场契约和更早的1944年布雷顿丛林契约的“改编”，这两项契约齐是当代各人经济体系建树的弥留里程碑。每项契约齐以谈判场所地的度假胜地定名。
该议程背后的许多想法齐来自特朗普提名的白宫经济照管人委员会主席斯蒂芬·米兰于2024年11月发表的一份文献。在这份文献中，这位前财政部官员制定了更君子人买卖体系和排斥“好意思元执续高估”变成的经济失衡的路子图。
Bianco指出，这种不雅点其实并不一定与财政部长贝森特的不雅点相冲破。尽管贝森特周四在采访中再度重申，“好意思国仍然推行强好意思元策略”。
Bianco以为，这是因为，天然好意思国可能会寻求买卖加权好意思元指数(估量好意思元联系于其买卖伙伴货币强弱的一种讨论)走弱，以此来缩小买卖赤字，理财投资但彭博好意思元即期指数等阛阓上估量好意思元走势的金融讨论，仍可能会同期走强——自特朗普客岁11月取得大选以来，彭博好意思元指数高潮了2.3%。
“斯蒂芬·米兰和贝森特似乎在唱统一套曲调——他们但愿缩小好意思元的价值，缩小利率，减轻国度的债务职守。这即是他们正在致力作念的事情，”Bianco暗意。
事实上，贝森特本东谈主曾经迷糊建议过签署“海湖庄园契约”的见解，并以为这将比上世纪80年代的“广场契约”更为复杂且真义真切。这份新契约将把各人经济分为三个集团，分袂依据是列国情状在多猛进度上与好意思国的方向市欢。“要让每个国度搞澄莹他们属于哪一区域。这些是咱们对你的条款，你不错聘请被分入哪一区域，并得到相应的待遇。”
恣虐各人金融体系
与米兰发表的文献相通，Bianco也援用了前瑞士信贷集团策略师Zoltan Pozsar的讨论截止。
Pozsar多年来一直命令对“布雷顿丛林体系III”进行编削，他以为，将来几十年好意思元在各人金融中贯通的主导作用将大大减轻。
Pozsar的一个中枢不雅点是，其他国度应该为好意思国提供的安全和踏实付出更多。这么作念的一个设施是将部分好意思国国债换成100年期、弗成来往的零息债券。如若这些国度急需现款，好意思联储不错通过贷款机制暂时向他们提供资金。
Bianco强调，这种债务互换可能不会着实发生，如若好意思国真是坚执这么作念，将需要大量的国际市欢，并可能影响各人金融踏实。债券投资者迄今为止也并莫得进展出担忧的迹象，最近几天好意思国国债阛阓的来往尤其平静。
不外，Bianco暗意，与客户盘问这些想法的主见，在于强调潜在变化的界限。
“要慎重对待，不要字面化，”他指的是债务互换想法和特朗普的一些更激进的提议。“如若特朗普情状恣虐北约，那他为什么不肯意恣虐金融体系呢？”